32家地方國企上市公司停牌重組

2018年地方國企混改將全面提速

2017年下半年以來，國有企業尤其是地方國企改革動作頻頻，在資本市場，目前已經有32家地方國企正在停牌籌劃重大資產重組。業內人士指出，十九大報告強調深化國有企業改革，發展混合所有制經濟。2018年，地方國企將迎來混改全面提速之年。

進程 多地國企改革加速推進

2017年是國企改革全面推進并取得關鍵性突破的一年。廣東、深圳、山東、山西等多個省市或出臺了關于國有企業改革的指導性文件，或召開相關會議，地方國企的混合所有制改革呈現出全面加速的態勢。

日前，深圳市屬國資全系統混合所有制改革工作方案制定，對系統內法人企業整體混改情況進行摸底梳理，遴選出一般競爭性領域企業，特別是二級以下企業；2018年，全面推進系統混改工作；2019年，基本完成商業類企業的混合所有制改革，做到應改盡改、能混盡混。深圳市相關負責人表示，要堅持“一企一策”，應改盡改、快改早改，深入研究混改方案，有勇氣、有魄力、有張力推動混改工作全面提速。

山東省近期出臺了《關于加快推進國有企業改革的十條意見》(簡稱《意見》)。《意見》指出，要優化國有資本布局結構、加快國有企業轉型升級步伐。分級建立國有資本布局結構戰略性調整重點項目庫，加快推動國有資本向十大產業和對新舊動能轉換具有支撐保障作用的重要基礎設施、公共服務等領域集聚。《意見》提出要建立支持資產證券化工作機制，2020年底前，新增3家以上省屬國企整體上市或主營業務上市，省屬國企資產證券化率提高到60%以上。

今年年初，河南省在政府工作報告中首次提出要打響農村脫貧、國企改革、環境治理和轉型發展“四大攻堅戰”。 國企改革是經濟轉型的重中之重。目前，河南省已完成剝離省屬企業辦社會職能工作；省管工業企業精簡法人單位64戶，集團總部職能處室由過去的20多個普遍壓縮到10個左右，管理層級壓縮到3級左右。

國企改革，不僅要“減”，更要“轉”。河南最大的鋼鐵企業安陽鋼鐵通過投資數十億元的冷軋項目，實現由“普鋼”向“優鋼”轉型。“去掉中低檔、無效的產品生產，滿足市場對中高端鋼材產品的需求。”安鋼集團黨委書記、董事長李利劍說，目前安鋼已經順利扭虧為盈，步入健康發展的軌道。數據顯示，今年上半年，河南省管企業實現營業收入2051.6億元，同比增長13%；實現利潤53.5億元，同比增利85.1億元。河南能源化工集團、平煤神馬集團、鄭煤集團三大國有煤炭集團全部實現盈利。

在這些地方省市的國有企業改革中，混改占據了極其重要的位置。在資源大省山西，《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發展的意見》指出，要在更大程度、更廣范圍內推行混合所有制改革，制定出臺山西省國有企業混合所有制改革工作方案，率先選擇30家左右國有企業開展混合所有制改革試點。而在此之前，山西省已經發布《省屬國有企業發展混合所有制經濟的實施意見》。

態勢 32家地方國企停牌待重組

證券市場是優化資源配置的重要場所。除了政府層面外，在證券市場，從央企到地方國企，近來國企類的上市公司動作頻頻，引進戰略投資者、優化國有資本結構、推進混合所有制改革，各類國企呈現出全面加速整合的態勢。

哈藥股份10月18日晚間公告，此前公司實控人哈爾濱市國資委籌劃與公司控股股東哈藥集團相關的重大事項，涉及哈藥集團層面的股權變更，以推進哈藥集團繼續開展混改。截至目前，相關各方已聘請中介機構，正在就混合所有制改革方案的細化和完善進行詳細討論，并已啟動審計、評估工作。同時，哈藥集團已成立專門工作小組，配合哈爾濱市國資委及中介機構開展工作。

重慶百貨則在10月13日公告稱，控股股東重慶商社集團正在籌劃引進戰略投資者以推進商社集團開展混改相關工作，該事項與重慶百貨存在一定的關聯性。10月20日，該公司進一步公告稱，截至目前，控股股東重慶商社集團正積極推動開展混合所有制改革方案籌劃及論證等相關工作。

10月10日，粵高速A發布公告稱，收到控股股東廣東省交通集團有限公司(以下簡稱交通集團)《關于廣東省交通集團有限公司重組改革的告知函》，主要內容為：根據省國資委通知，由交通集團為主體，整合廣東聯合電子服務股份有限公司和廣東省南粵交通投資建設有限公司。同一天，港股上市公司粵運交通也發布公告稱，收到控股股東交通集團通知，交通集團將作為主體，整合廣東聯合電子服務有限公司和廣東省南粵交通投資建設有限公司。

WIND統計數據顯示，目前滬深兩市合計1004家國有企業(包括352家中央國有企業和652家地方國有企業)中，仍然有50家處于停牌狀態，其中，處于停牌狀態的地方國有企業就有32家，已經披露的停牌主要原因則集中在“重大資產重組”、“擬籌劃重大資產重組”以及“重大事項”等。

趨勢 明年將有更多國企展開混改

十九大報告指出，經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動、價格反應靈活、競爭公平有序、企業優勝劣汰。要完善各類國有資產管理體制，改革國有資本授權經營體制，加快國有經濟布局優化、結構調整、戰略性重組，促進國有資產保值增值，推動國有資本做強做優做大，有效防止國有資產流失。深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業。

國務院國資委主任肖亞慶此前表示，國企混合所有制改革和其他改革一樣，都是開放的，歡迎包括外資在內的各種所有制企業參加。

他同時強調，混改是國企改革的內容之一，而不是改革的全部，并不適合于所有的國有企業，將堅持“宜混則混、宜控則控、宜參則參”的原則。

混合所有制改革是國企改革重要“突破口”。截至2016年底，中央企業集團及下屬企業中混合所有制企業占比達到68.9%，省級國資委所出資企業及各級子企業中混合所有制企業占比達到47%。

數量增多的同時，實施混合所有制改革的企業層級正從央企三級以下子企業逐步向重要的二級子企業和集團層面提升；混改領域也在拓展，目前在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點行業，兩批共19家央企混改試點已經確立，第三批試點正在研究中。

肖亞慶說，混改效果的顯現需要一個周期，不能指望一混就靈。他同時呼吁外界全面、正確、客觀地看待中國國有企業，對中國國企保持開放，實現雙贏、多贏。

業內人士普遍認為，2018年將是中國國有企業加速改革之年，更多的國有企業將進行混合所有制改革。瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤認為，十九大弱化具體經濟增長目標，反而重點提到控風險、調結構、創新、生態、環保等等，反映政府對經濟增長略微放緩的容忍度會提高。預料明年國企改革提速，包括加快產能和產業鏈整合，加大發展混合所有制及增加混改試點等。

野村證券也認為，國企改革將會提速，更多的國企將會進行混合所有制改革。多個行業中的領導者會通過收購或擠出缺乏競爭力的同業公司，來實現市場份額的擴大。例如消費類的啤酒、運動服飾、珠寶、紡織供應商，以及工業和資源行業，如電池、工程機械、物流、原材料、地產。信貸增速放緩、產能退出，環保及安全標準提升等因素，都將加速推進市場整合。

中國企業改革與發展研究會副會長李錦對《經濟參考報》記者表示，十九大之后，地方國有企業改革將明顯加快。按照十九大的部署，地方國企改革要遍地開花，不同層次向前推進。他表示，第三批國有企業改革試點，地方國企可能有相當大比例的參加，這樣對地方的改革會帶來很大的推動。目前地方的改革在重組組成集團化公司方面普遍比較重視，混合所有制改革大家都有積極性，但是有快有慢，有的力度比較大。他認為，混改已經形成了突破勢頭，從明年開始，地方國企混改將明顯加快。